Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетности

Финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: В современной экономике финансовый рынок играет одну из ведущих ролей. Благодаря нему поставщики капитала получают широкий спектр возможностей для размещения ресурсов, а потребители капитала - для их привлечения. Рынок ценных бумаг выступает элементом финансового рынка и предлагает инвесторам такие инструменты, как акции, облигации, паи инвестиционных фондов и др. Уровень развития российского фондового рынка может продемонстрировать тот факт, что по состоянию на конец года он занимал одно из ведущих мест среди развивающихся рынков по отношению капитализации рынка к ВВП со значением 0,91 для сравнения, по данным информационного агентства , на конец года значение показателя составляло 0,44, а аналогичный показатель для США на конец года составил 1, Только за год объем привлеченных частными компаниями и государством средств посредством фондового рынка в форме акций и облигаций в совокупности составил 2,8 трлн. Однако, по мировым меркам российский фондовый рынок, и рынок акций в частности, являются достаточно молодыми: Тем не менее, российский рынок развивается бурными темпами -увеличиваются как объемы осуществляемых операций, так и количество доступных для инвестирования инструментов. Так, на начало года на классическом рынке, биржевом рынке и в системе индикативных котировок Российской Торговой Системы были доступны в совокупности более инструментов, на Фондовой бирже ММВБ - более В результате обширной дифференциации инструментов и их свойств, рациональный подход сталкивает инвестора с проблемой выбора конкретных активов для вложения средств.

Доходность финансовых активов

Методы оценки финансовых активов. К финансовым активам относятся: Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Денежные потоки бывают двух видов: Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной границы предприятия.

Определение термина Финансовые инвестиции. На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, Такая оценка осуществляется путем расчета коэффициента вариации.

Объектами финансовых инвестиций являются следующие активы: Эмиссия корпорациями ценных бумаг, привлечение средств на банковские депозиты служат способами генерирования инвестиционного капитала с последующей целью вложения средств в реальные инвестиционные активы и формируют один из каналов поступления капитала в сферу реальных инвестиций. Рассмотрим основные виды финансовых активов с позиции их имущественных прав и потенциальных выгод для инвестора.

Как уже отмечалось, к основным видам финансовых активов относятся: Банковские вклады являются одним из самых простых и достаточно распространенных видов финансовых активов, особенно среди частных инвесторов. Риски таких инвестиций могут быть различными: инвестиции в иностранную валюту могут принести инвестору доход в виде курсовой разницы при росте курса валют.

инвестиции в иностранную валюту при благоприятном стечении обстоятельств росте курса валюты и постоянном спросе на нее являются достаточно доходным и ликвидным объектом инвестирования. Объекты тезаврации также являются объектом финансового инвестирования. Основной целью инвестирования в такие активы является прирост их стоимости с течением времени — однако именно эта цель предполагает низкую ликвидность выбранных активов. Риск инвестиций в облигации ниже аналогичных вложений в акции.

Это связано с тем, что: Доход инвестора по акциям может быть получен в виде:

Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов Результат принятого решения, оцененный в денежной форме, должен превышать затраты на его реализацию. Финансовые и инвестиционные решения предполагают создание активов, обеспечивающих денежные поступления их владельцу. Различают реальные активы имеющие материальную и нематериальную форму и финансовые активы акции, облигации, ссудные договора и т. Реальные активы связаны с товарными, инновационными рынками и рынками недвижимости здания, сооружения, запатентованные и незапатентованные права.

Денежные поступления по активу в ряде случаев имеют форму определенных выплат дивиденды по акциям, купонные выплаты по облигациям, рентные платежи.

который включает: • оценку финансовых активов по уровню доходности, ликвидности и риска; • принятие финансовых и инвестиционных решений;.

Это связано не только с тем, что инфляция снижает его покупательную способность, но и потому, что рубль, инвестированный сегодня, завтра способен принести доход. Временная стоимость денег является важным их свойством, а потому - важным фактором при принятии решений в финансовой практике вообще и при оценке инвестиций в частности.

Стоимость любой ценной бумаги акции, облигации, векселя, депозитного и сберегательного сертификата определяется, прежде всего, величиной доходов, приносимых этой ценной бумагой. Поступление дохода может быть однократным как в случае с дисконтными или краткосрочными процентными инструментами и многократным как в случае с долгосрочными облигациями или акциями. При этом в любом случае поступление дохода происходит через какой-то промежуток времени, после того как инвестор затратит средства на покупку ценной бумаги.

Следовательно, важна не только величина, но и время получения доходов, так как сумма денег, которая имеется сегодня, дороже, чем та же самая сумма, полученная в будущем. Инвесторы зто прекрасно понимают и поэтому хотят получить вознаграждение за то, что получат прибыль не в настоящем, а в будущем. Следовательно, необходим такой метод оценки вложений, на основе которого можно учесть различную стоимость денег во времени. Этот метод - процесс пересчета от настоящей стоимости денег к будущей называется наращением, или компаундингом и проводится на основе сложного кумулятивного процента.

Вычисление на основе сложного кумулятивного процента означает, что начисленные на первоначальную сумму проценты к ней присоединяются, а начисление процентов в последующих периодах производится на уже наращенную сумму. Процесс наращения капитала в этом случае происходит с ускорением. Он описывается процедурой, которая по свойствам близка к геометрической прогрессии.

Наращение первоначальной суммы капитала по сложным процентам называют капитализацией. Если, предположим, положить руб.

17.2. Методы оценки доходности финансовых активов

основывается на той идее, что инвесторы требуют дополнительный ожидаемый доход рисковую премию , если их просят взять на себя дополнительный риск. Введя понятия систематического и специфического риска, она расширила теорию портфельного выбора . В , стал лауреатом Нобелевской премии по экономике. Если ожидаемый доход не равен или выше, чем требуемая доходность, то инвесторы откажутся инвестировать, и инвестиции не будут сделаны.

анализирует портфельный риск в форме систематического риска и специфического риска . Систематическим риском обладает рыночный портфель .

Оценка стоимости финансовых активов зависит, как минимум, от 2 факторов : на рынке, дивидендной и инвестиционной политики организации.

Перечисленные активы соответствуют определению финансовых активов, так как являются деньгами денежная наличность, средства на счетах в банках , долевым инструментом другой организации акции, доли в уставных капиталах других организаций или договорным правом требовать деньги ценные бумаги, дебиторская задолженность, выданные займы и др. Первоначальное признание финансового актива осуществляется по справедливой стоимости, под которой согласно МСФО 32 применительно к финансовым активам понимается сумма, на которую можно обменять актив при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую сделку и независимыми друг от друга сторонами.

Для целей последующей оценки все финансовые активы в МСФО 39 разделены на четыре категории. Организация самостоятельно определяет классификацию финансовых активов при их первоначальном признании и пересматривает их назначение на каждую отчетную дату. В зависимости от назначения активов финансовые активы российской страховой организации могут быть сгруппированы. Классификация финансовых активов приведена в приложении. Обратим внимание на то, что в случае продажи организацией активов, классифицированных как удерживаемые до погашения, к организации применяются так называемые штрафные правила, выражающиеся в запрете использовать категорию"активы, удерживаемые до погашения" в течение двух полных отчетных лет.

Организация должна переклассифицировать все активы, удерживаемые до погашения, в активы, имеющиеся в наличии для продажи. Кроме того, распределяя активы по группам, следует учитывать то, что долевое участие в фондах банковского управления включает акции и облигации, которые самостоятельно распределяются по группам, так как банк только управляет активами клиента. Обобщая данные, полученные на основе классификации финансовых активов, можно выделить несколько вариантов оценки активов в зависимости от группы, к которой они отнесены:

30 ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Оценка стоимости финансовых активов В теории финансового менеджмента используют следующие подходы к оценке финансовых активов: Фундаменталисты полагают, что финансовый актив обладает внутренней ценностью. Она оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этим активом, будущие оценки приводят к настоящей стоимости.

В этом случае важно сделать реалистичный прогноз будущих поступлений. Точность такого прогноза зависит от результатов анализа деловой ситуации на рынке капитала а также инвестиционной политики предприятия.

Тема 8. Методы обоснования реальных инвестиций Критерии оценки инвестиционных финансовых активов Подходы к оценке финансовых активов.

Классификация финансовых активов после оценки по первоначальной стоимости: После признания организация оценивает финансовые активы по их справедливой стоимости без учета затрат по сделке, которые она может понести при продаже и выбытии активов. Все финансовые активы, кроме тех, которые оцениваются по справедливой стоимости через прибыль или убыток, должны тестироваться на предмет обесценения. После первоначального признания организации необходимо провести оценку финансовых обязательств по амортизированной стоимости с помощью метода эффективной ставки процента.

Справедливая стоимость финансового обязательства с правом востребования не может быть меньше суммы, которую необходимо выплатить по требованию при предъявлении требования на эту сумму. Прибыль или убыток от изменения справедливой стоимости финансового актива необходимо отражаться следующим образом: По состоянию на отчетную дату необходимо проводить оценку на наличие признаков обесценения финансового актива.

Финансовый актив обесценивается, а убытки от обесценения возникают при существовании признаков обесценения в результате событий, которые произошли после признания актива. Убытки, ожидаемые в результате будущих событий, не подлежат признанию. Признаки обесценения финансовых активов:

Оценка финансовых инструментов

Депозитный сертификат куплен за дней до наступления срока погашения за руб. Временная база принимается равной дням. Определить доходность финансовой операции в виде простой ставки наращения. Подставив данные примера в формулу для доходности , получим: Производные финансовые инструменты, к числу которых относятся форвардные контракты, предназначены для борьбы с финансовыми рисками.

Часто эти инструменты используются для игры на бирже.

Для целей последующей оценки все финансовые активы в МСФО 39 разделены 46 (c) МСФО 39 инвестиции в долевые инструменты, по которым нет.

Влияние финансовых рисков на инвестиционный выбор интеграция финансовых и инвестиционных решений Из книги Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий автора Теплова Тамара Викторовна 5. Влияние финансовых рисков на инвестиционный выбор интеграция финансовых и инвестиционных решений Наличие заемного капитала создает дополнительный риск по денежным потокам, предназначенным собственникам, и приводит к смещению точки оптимума по инвестиционному Приложение 6.

Оценка общего риска акций и активов компаний по отраслям рынок США Из книги Управление фирмой, оказывающей профессиональные услуги автора Майстер Дэвид Приложение 6. Как ускорить построение своих активов? Из книги Финансовый менеджмент. Шпаргалка автора Загородников С. Размышляя над вышесказанным, я упорно трудился много лет, чтобы научиться управлять своим бизнесом, и, как мне кажется, научился. Мне повезло, я смог поработать в разных типах интересных, требующих напряжения сил проектах.

С позиций финансового менеджмента активы— классифицируются по следующим признакам:

Курс лекций «Управление личными финансами». Лекция 10: Диверсификация инвестиций